2019光纖光纜行業(yè)逐步進(jìn)入回暖周期
發(fā)布時(shí)間：
2019-03-22
據(jù)悉，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計(jì)2018年我國(guó)光纜需求量有望突破3.5億芯公里。投資回報(bào)率考核等因素影響，運(yùn)營(yíng)商2018年的實(shí)際集采遠(yuǎn)低于計(jì)劃，比如中國(guó)移動(dòng)實(shí)際僅完成集采計(jì)劃的約七成。
1月份社會(huì)融資規(guī)模增量為4.64萬(wàn)億元，比上年同期多1.56萬(wàn)億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加3.57萬(wàn)億元，同比多增8818億元。1月份貸款同比多增主要是由于宏觀調(diào)控加大逆周期調(diào)節(jié)力度、貨幣政策傳導(dǎo)出現(xiàn)邊際改善和一些季節(jié)性因素的影響。
2018年尤其是四季度以來(lái)，人民銀行積極采取了一系列措施，緩解銀行信貸供給存在的約束，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。這些措施的效果正在顯現(xiàn)，貨幣政策傳導(dǎo)也出現(xiàn)了邊際改善，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度加大。從歷史規(guī)律看，1月份是全年貸款投放最多的月份，2018年1月新增貸款為2.9萬(wàn)億元，是當(dāng)年貸款投放最多的月份，今年1月新增貸款情況與去年同期情況類似，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求是相匹配的，屬于合理水平，貨幣條件要與保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)及物價(jià)穩(wěn)定的要求相匹配，既不能松，也不能緊。要根據(jù)保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的要求，實(shí)現(xiàn)總量適度，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，同時(shí)還要兼顧外部均衡，在多目標(biāo)中把握好綜合平衡。
2019盤前預(yù)測(cè):市場(chǎng)中期筑底很難一蹴而就
食品飲料、醫(yī)藥、家電、汽車等板塊輪番表演，柔性屏、太陽(yáng)能、半導(dǎo)體和電子設(shè)備等成長(zhǎng)股更是牛股云集。與春節(jié)消費(fèi)有關(guān)的板塊大漲，如畜禽養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈和食品飲料板塊。從A股歷史看，春季行情持續(xù)時(shí)間至少1個(gè)月，最多3個(gè)月左右。A股不會(huì)復(fù)制2018年大漲之后迎來(lái)大跌的歷史走勢(shì)，A股當(dāng)前面臨的內(nèi)外環(huán)境與2018年初并無(wú)可比之處。
目前A股市場(chǎng)情緒改善，創(chuàng)業(yè)板的概念性也較突出，由此引發(fā)外資配置創(chuàng)業(yè)板的階段性行情。即使未來(lái)MSCI指數(shù)有可能納入創(chuàng)業(yè)板，也要等到MSCI納入A股的因子提升至100%后。現(xiàn)在布局，為時(shí)尚早?；谖磥?lái)MSCI將納入符合條件的創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的的可能性，預(yù)測(cè)未來(lái)海外資金對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的增配將是大勢(shì)所趨。外資偏好的也是那些大市值、具有穩(wěn)定盈利水平、高ROE的標(biāo)的。如果創(chuàng)業(yè)板能夠被納入MSCI指數(shù)，外資可能提前布局成長(zhǎng)股，則可能傾向于醫(yī)藥行業(yè)中市值在200億元左右、規(guī)避了商譽(yù)等外延并購(gòu)后遺癥且穩(wěn)定盈利的標(biāo)的。由于本輪春季躁動(dòng)行情缺乏相關(guān)基本面支撐，市場(chǎng)中期筑底很難一蹴而就，反彈可能延續(xù)至3月中上旬。
光纖光纜行業(yè)開始進(jìn)入回暖周期 行業(yè)龍頭將率先受益
在5G的窗口期，被抑制的2018年度需求有望被加速釋放。據(jù)悉，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計(jì)2018年我國(guó)光纜需求量有望突破3.5億芯公里。投資回報(bào)率考核等因素影響，運(yùn)營(yíng)商2018年的實(shí)際集采遠(yuǎn)低于計(jì)劃，比如中國(guó)移動(dòng)實(shí)際僅完成集采計(jì)劃的約七成。三大運(yùn)營(yíng)商集采打折導(dǎo)致2018年整個(gè)光纜行業(yè)低迷。運(yùn)營(yíng)商同步開啟雙百億采購(gòu)，對(duì)目前低迷的通信市場(chǎng)將產(chǎn)生顯著的刺激，光纖光纜行業(yè)開始進(jìn)入回暖周期，行業(yè)龍頭將率先受益。
運(yùn)營(yíng)商接連有百億級(jí)的采購(gòu)大單落地，對(duì)目前低迷的通信市場(chǎng)將產(chǎn)生顯著的刺激，光纖光纜行業(yè)開始進(jìn)入回暖周期，5G對(duì)光纖光纜的需求至少是4G的3倍至4倍。在4G向5G的過渡期，兩大運(yùn)營(yíng)商開年大體量的招標(biāo)給通信產(chǎn)業(yè)鏈注入信心，有望帶動(dòng)5G主設(shè)備和光纖光纜白馬股的估值修復(fù)。
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